A/H股價差持續：逾百隻H股現折讓，浙江世寶折讓近七成半領跌，少數股份逆市溢價

A/H股兩地上市公司股價的差異現象，一直是市場投資者關注的焦點。最新市場數據顯示，在香港及內地兩地上市的A/H股中，大多數H股相對於其A股 counterparts 仍錄得顯著折讓，反映兩地市場在投資者結構、流動性及交易機制等方面存在的估值差異。 據統計，在逾百隻A/H股中，H股普遍較A股折讓。其中，浙江世寶（01057）的H股折讓幅度最大，高達74.92%，其H股最新報5.43港元，而A股則為人民幣19.34元。緊隨其後的是弘業期貨（03678）及中石化油服（01033），折讓幅度分別達到72.93%及71.24%。這些數據凸顯了部分內地企業在港股市場的估值相對偏低。 值得留意的是，多間知名企業的H股亦普遍存在折讓。例如，京城機電股份（00187）H股折讓65.66%，報4.36港元；龍源電力（00916）H股折讓62.76%，報7.42港元。此外，大型國有企業如金隅集團（02009）、上海石油化工股份（00338）及中遠海發（02866）等，其H股折讓幅度亦超過62%。在新經濟領域，康希諾生物（06185）H股折讓58%，中芯國際（00981）H股折讓52.03%，反映即使是科技龍頭企業，兩地估值亦存在顯著分野。 另一方面，雖然 H股折讓情況普遍，但市場中亦有少數股份錄得溢價。例如，濰柴動力（02338）H股較A股溢價2.15%，報28.12港元；恆瑞醫藥（01276）H股溢價4.6%，報65.40港元；藥明康德（02359）H股溢價5.67%，報114.30港元。而兆易創新（03986）及寧德時代（03750）更分別錄得26.47%及38.00%的較高溢價，顯示個別行業龍頭或具備獨特投資價值的公司，其H股在特定時期能獲得較高估值。 市場分析普遍認為，A/H股股價差異主要源於兩地資本市場的結構性因素。內地A股市場投資者以散户為主，且受到資本管制的限制；而香港H股市場則更開放，吸引了大量國際機構投資者，具備更高的流動性。此外，兩地投資者對於相同上市公司的風險偏好、流動性需求及估值方法亦可能存在差異，從而導致股價出現偏差。投資者在考量A/H股時，應綜合評估公司基本面、兩地市場特性及匯率變動等因素。