美國聯儲局加息 中原按揭料港P按息短期企穩 惟銀行資金成本升或縮按揭回贈

美國聯儲局近日宣佈議息結果，一如市場普遍預期，決定上調聯邦基金利率至3.75釐至4釐區間，此為當地逾三年來首次加息。本港方面，具指標性的匯豐銀行隨即公佈維持最優惠利率（P）於5釐不變，市場普遍預期其他主要銀行將陸續跟隨此步伐。 中原按揭董事總經理王美鳳對此分析指，美國通脹壓力依然黏性十足，近期油價急升更進一步加劇通脹風險。她提到，加上美國就業市場表現強勁，為聯儲局提供了適時加息以控制通脹的空間。王美鳳相信，是次美國加息並非新一輪加息週期的重啟，而是針對通脹風險及經濟數據所作出的預防性調整。根據聯儲局發布的點陣圖及市場預期，年底前美國仍有機會再温和上調利率0.25釐，即全年累計加息半釐後，於明年維持息率水平以觀察通脹率能否回落至目標範圍。 她續指，儘管美息掉頭向上，其加幅應屬有限，主要為策略性應對通脹風險的貨幣政策。一旦通脹勢頭趨穩，明年之後美息上升的滯後影響將逐步傳導至經濟及消費層面，屆時美息或需回落至中性水平。王美鳳綜合判斷，美息在年底前再加息一次後或見頂，中長線而言，當通脹回穩後，息率將有回落空間。 談及本港情況，王美鳳重申匯豐銀行維持P按息於5釐不變，預期其他銀行將跟隨。她指出，儘管港息走勢大致會追隨美息方向，但並非必須完全同步。港息走向會視乎銀行自身的資金成本水平、美息變化傳導至港元拆息的步伐、對美息走勢的預期以及本地市場的實際情況等多重因素。她解釋，過往美國加息時，港銀未必會同步跟足其加息步伐，加幅亦往往較美息温和，這反映出香港銀行體系在資金流動性及息率調整方面具有較高的韌性。 市場普遍認為，由於是次美國加息被視為應對通脹風險的調整，而非新一輪加息週期的啟動，且預期加幅有限，故目前單次加息並未對港銀構成即時加P的壓力，亦反映銀行對市場前景抱持正面看法。然而，王美鳳提醒，美息上調後，即使本港P按息維持不變，銀行的資金成本仍會無可避免地上升。為減輕資金成本上漲的影響，不排除銀行或將稍為縮減按揭現金回贈優惠。 她預期，若按照市場數據預測，美國可能於年底前再加息0.25釐以應對通脹風險，屆時美國累計加息幅度將達0.5釐，這將帶動港元拆息進一步攀升。受此影響，銀行或因資金成本壓力加劇而上調最優惠利率，加幅料介乎0.125釐至0.25釐。儘管如此，她預料今年市場按息仍將處於3釐多左右的中性水平。 美息轉向上調的趨勢，進一步增加了定息按揭計劃的吸引力。雖然早前2.73釐的定息按揭計劃已於8月底結束，但因應資金成本上升，有大型銀行緊接推出了微調至2.93釐的定息按揭。此外，個別銀行更為一手新盤買家將2.73釐的「尾班車」優惠延長至9月份內申請。目前，2.93釐的定息計劃仍較H按息3.25釐低0.32釐。加上美息已轉向上調，意味著年內H按息3.25釐不僅不會下跌，反而有機會上升，這將使2.93釐定息計劃的吸引力顯著增加。市場預計，此趨勢將吸引更多按揭申請人把握定息按揭的申請期限，從而推動定按申請量上升。 對於置業人士而言，銀行暫時維持息率不變無疑是個好消息，減輕了即時的供樓負擔。然而，王美鳳提醒，鑑於年內息率走勢仍存在不確定性，年底前仍有機會温和加息0.125釐至0.25釐。因此，置業人士在預算按揭供款及入息要求時，應為潛在的加息可能性做好準備，並預留充足的備用資金以加強財務防守力。此外，基於銀行資金成本上升，各銀行之間的按揭優惠或會出現較大差異，置業人士在申請按揭貸款時宜仔細比較各銀行提供的方案。