建銀國際預測：香港樓價將在2024至2025年下跌10至15%

據建銀國際報告指出，預計香港樓價將在2024至2025年間下跌10至15%，直至出現多個觸底訊號。這些訊號包括香港政府取消所有需求管理措拖（撤辣）政策、存置成本降至零或負數水平、庫存隨著房屋供應見頂而回落，以及家庭財政狀況隨著經濟復蘇而改善。該行還預測寫字樓租金在2024年及2025年將進一步下跌10%及5%。直至空置率及新供應被市場吸納，佔用成本回落至合理水平，企業削減規模的趨勢隨著經濟復蘇而緩解。建銀國際指出，香港樓價已經調整了23%，其中的利淡因素包括購買力因為移民潮而流失、房地產投資回報率因為利息高企而受壓、土地供應從嚴重不足轉為過剩，以及樓市出現「自證預言」式的下跌。除了預期年內利息見頂、人才流入增加、租金上升等支持樓價外，多個結構性因素仍將拖累香港房地產市場，包括股市和樓市負財富效應、人口老化問題、公私型房屋供應激增及購房者和開發商的持貨能力下降等。在商業房地產方面，建銀國際預測或許會更快見底，但調整可能比預期更深。零售市場在2023年相對跑贏其他板塊，但商鋪和商場的租金及售價將繼續受到多個因素影響，包括消費模式改變、北上消費和外游的趨勢及消費降級。該行預期商場租金在2024至2025年將維持每年0至5%的增長。至於寫字樓市場，自2018年見頂後仍處於深度調整階段。周期性因素包括供過於求及樓價過高，而結構性因素則包括中資企業需求減弱、地緣政治導致企業重置區域總部、金融機構減少租用面積及在家工作的趨勢。建銀國際指出，香港房地產發展商及收租股的股價表現與恒生指數高度相關，前者自2021年峰值回落了13至74%，平均跌幅為40%，同期恒生指數下行48%。行業內部不同板塊的股價表現按照公司基本面、策略及業務布局而有所分化，中小型發展商因財務狀況較弱而跑輸行業龍頭。擁有龐大土地儲備、持有大量收租物業或高負債的發展商是這次市場下行周期的受害者。