卓悦面臨嚴峻財務挑戰，市場環境加劇壓力

近期，香港的化妝品零售商卓悦（0653）公佈截至6月底的18個月財務業績，顯示公司從盈利轉為虧損，錄得虧損2.78億港元，相較去年同期的盈利5397萬港元，每股虧損達0.916港元。該公司在報告中指出，虧損主要原因包括物業市場低迷對其投資基金的1.54億港元虧損，以及預期信貸虧損撥備的4890萬港元。核數師對卓悦的持續經營能力表示重大疑問。

在這段期間，卓悦的營業額驟降九成至9100萬港元。公司果斷結束了傳統實體零售店的運營，並將資源轉向升級其電商平台“香港貓”，以迎接市場的新常態。然而，即使在這樣的戰略轉移下，卓悦仍面臨著5876萬港元的經濟現金流淨流出。

截至6月底，卓悦的銀行及現金結餘僅為390萬港元，流動負債淨值從2023年12月底的5300萬港元激增至1.62億港元，同期流動比率僅0.14%。為應對這一困境，董事會正在採取多項措施改善流動資金，包括供股及大股東陳健文的財務支持承諾。

從更廣泛的市場角度看，近期香港股市受到地緣政治緊張局勢和利率上升的影響，市場波動加劇。儘管香港的市盈率平均在10到12倍，低於歷史平均水平，但市場情緒普遍低迷，對於如卓悦這樣的零售企業來説，面臨的挑戰尤為嚴峻。

卓悦的情況凸顯了在當前經濟環境下，傳統零售企業轉型數字平台的必要性及其面臨的艱鉅挑戰。未來，卓悦必須不斷尋找新的融資途徑及收入來源，以改善其資金狀況，並在高度競爭的市場中重新站穩腳跟。