野村維持百度(09888)「買入」評級 惟下調目標價9.4%至154美元

野村證券發表最新研究報告，就內地科技巨企百度的投資評級及目標價作出更新。報告指出，鑑於百度管理層計劃於今年完成旗下崑崙芯的首次公開招股(IPO)並在香港上市，該行決定將百度的目標價由170美元調低9.4%至154美元，同時維持其「買入」的投資評級。 市場分析指，野村在報告中提及，百度傳統核心業務(BGB)第二季度的收入及經調整（non-GAAP）營業利潤，大致符合市場預期區間的下限。然而，值得留意的是，由於非營業收入減少，百度的經調整淨利潤低於普遍的市場預期。 數據顯示，期內BGB收入按年下跌4%，而營業利潤則較去年同期下降13%。報告特別強調，百度的廣告業務與人工智能(AI)雲端基礎設施業務板塊持續呈現分化趨勢。其中，廣告收入按年進一步下滑19%，而AI基礎設施收入則錄得近50%的按年增長。這一增長主要得益於公司AI加速器基礎設施的訂閲收入顯著增加2.8倍。 受業務結構調整及投資策略影響，百度的經調整營業利潤率(OPM)較去年同期下降1.5個百分點。野村解釋，這主要受到高利潤率廣告業務疲軟，以及公司加快AI領域投資的雙重因素影響。