大都會投資管理：下半年固定收益市場宜採選擇性策略 AI議題漸響

大都會投資管理近日發表對2026年下半年固定收益市場的展望報告，指出儘管當前整體收益率保持偏高水平，持續支持固定收益資產需求，但投資者在未來佈局上需更為審慎，採取具選擇性、更多元化且重視估值的投資策略。 該行分析認為，隨着息差收窄、債券發行人之間的差異化減少、通脹壓力持續以及地緣政治風險升温，市場面臨多重挑戰。值得關注的是，人工智能（AI）相關投資正逐步對債券發行、指數組成及相對價值表現產生深遠影響。部分發行人雖受惠於AI熱潮帶來的增長機遇，但同時也伴隨市場集中度上升、資產相關性提高以及商業模式轉型等新興風險。 在槓桿融資市場方面，大都會投資管理繼續看好高收益債、槓桿貸款及抵押貸款證券（CLO）的前景，但在投資配置上，該行較傾向於固定利率高收益債。報告強調，鑑於AI對企業表現的推動作用日趨顯著，加上軟件行業相關風險的增加，由下而上的信貸分析及個別發債人篩選將顯得尤為關鍵。 市場對科技企業的濃厚興趣及較高的整體收益率，持續為投資級別債券提供支持。然而，由於發行人的差異化有限、息差處於偏低水平，加上AI相關發債活動增加，該行認為投資者更需要注重個別債券的篩選，並偏好中期年期債券配置。 新興市場方面，具吸引力的票息收益及政策改善，繼續支持該區債券的表現。不過，隨著息差收窄，各市場對能源價格、通脹壓力及選舉風險的承受能力不一，導致投資機會愈趨分化，因此投資者需更着重個別市場及個別資產的基本因素分析。