花旗下調中廣核電力(01816)目標價至2.45港元 維持「沽售」評級

據花旗最新發布的研究報告指出，該行已決定下調中廣核電力(01816)的目標價，由原先的3.2港元顯著調降23.4%至2.45港元，並重申其「沽售」投資評級。 花旗在報告中深入分析了中廣核電力面臨的營運挑戰。該行指出，根據初步數據，中廣核於2026年上半年，其上網發電量按年錄得3.3%的跌幅，降至約1.096億兆瓦時。同期，平均電廠利用率亦按年下降6.1%至3554小時，反映公司在發電效益方面承受一定壓力。 報告進一步提到，期內中廣核電力透過市場電價銷售的電量比例顯著上升，按年增加9.8個百分點至65.9%。受此銷售結構變化影響，花旗預計中廣核電力在2026年第二季的淨利潤將按年減少7.8%，至約27億元人民幣。 然而，該行亦指出，近期廣東地區現貨電價雖有所調高，但預計對中廣核電力的盈利表現影響有限。主要原因是中廣核電力超過95%的市場銷售量是透過長期合約方式完成，這有助於緩衝短期市場價格波動對其收入帶來的衝擊。 綜合考慮到電廠利用率下降導致發電量減少等因素，花旗已將中廣核電力2026年至2028年的淨利潤預期下調3%至6%，以反映其對公司未來盈利能力的最新評估。