富瑞證券看好信置、領展、太古地產及新地的投資前景

在香港的地產市場中，富瑞證券研究部亞太金融地產業的資深副總裁黃梓皓對信置（0083）、領展（0823）、太古地產（1972）及新地（0016）持樂觀態度。他指出，這些公司在當前的市場環境中展現出良好的投資潛力。

特別是領展，該公司在2022年3月美國開始大幅加息之前，積極進行內地及海外物業的收購，這一策略雖然使其負債比率顯著上升，但黃梓皓認為，領展目前的息率已超過8厘，這一水平已經反映了市場上許多不利消息。儘管領展在2023年初進行了188億元的供股以減輕負債壓力，導致其股價自2019年7月的高位近100元大幅下跌至昨日的31.3元，但黃梓皓預測，領展短期內不會再進行供股。

黃梓皓進一步分析，領展並非傳統的地產發展商，目前僅有安達臣道一個發展項目，其主要業務模式是每年收取租金，扣除經營開支及利息後，將收益100%分派給股東。他指出，領展在2023年初進行供股的原因在於，過去幾年由於利率低，領展選擇借貸進行收購和海外擴張，目的是推動增長。然而，隨著2022年3月開始的加息周期，領展不得不進行供股以降低負債比率至合理水平。

目前，這些調整已經完成，黃梓皓認為，除非領展出現特別重大的資本開支需求，否則短期內不會再進行供股。他表示，除非領展發現一個非常吸引的投資項目，並且資金不足以支持該項目，否則再進行供股的可能性不大。考慮到上次供股所引發的爭議，管理層在未來的決策上將會更加謹慎。