AI「六小虎」同場競技：智譜與稀宇IPO前景引市場矚目

【財經快訊】香港市場近期迎來新一波IPO熱潮，兩家「AI六小虎」成員智譜科技（2513）與MiniMax（0100）（下稱稀宇）相繼展開招股。智譜和稀宇的股票具圖形處理器（GPU）與人工智能（AI）概念，吸引了眾多投資者的目光。儘管同為AI領域的翹楚，兩家公司在業務重心上有所不同，智譜專注企業客户市場，稀宇則以個人用户為主。 智譜的主打產品為GLM系列通用大模型，提供大模型API及雲端部署方案，核心客户包括企業界別。稀宇則擁有多款生成式模型，按訂閲服務模式收費，其收入約70%來自個人客户。近日，智譜的公開發售部分超額認購達378倍，而稀宇則達282倍，顯示市場對這兩家公司的強烈需求。 智譜與稀宇的集資額分別約43.5億和42億港元，智譜由中金擔任獨家保薦人，稀宇由中金和瑞銀聯席保薦。值得注意的是，智譜與稀宇皆透過「18C」特專科技公司途徑在港上市，如超額認購超過50倍，公開發售部分股份將增至20%。 兩家公司的基石投資者陣容亦頗為豪華，智譜由11家基石投資者認購68%股份，稀宇則有14家認購65%，包括阿里巴巴（9988）及阿布扎比投資局等知名投資機構。 值得一提的是，智譜在GLM-130B開源模型的基礎上發展迅速，至今已支持約8000萬台設備，涵蓋政府及金融等領域，去年推出的GLM-4.6增強了編碼能力。此外，稀宇的產品已服務於超過200個國家及地區的個人用户及企業，顯示其全球影響力。 財務表現方面，兩家公司目前仍處於虧損狀態。智譜2024年全年虧損約29.6億元，而稀宇同期虧損約4.65億美元（約32.6億元）。高額的研發支出是造成虧損的重要因素，智譜2024年的研發開支為22億元，約為收入的7倍，而稀宇則約13.22億元，為收入的6倍。 市場人士關注，隨著上市步伐加快，智譜與稀宇在未來的市場表現及技術研發能力將成為焦點，對香港股市的影響亦不容忽視。