招商證券國際納瑞博生物(06938)為首選股 維持目標價105元

招商證券國際發表最新研究報告，將瑞博生物(06938)增列為其首選標的之一，並設定目標價為105港元。該行分析指出，瑞博生物在全球小核酸藥物研發領域具備獨特的差異化競爭優勢，其多項核心催化劑預期將於2026年下半年密集兑現，為公司股價表現帶來上行空間。 報告特別提到，瑞博生物的核心催化劑主要集中在RBD4059項目上，這是全球首個靶向凝血因子XI (FXI)的siRNA藥物。據悉，RBD4059針對靜脈血栓栓塞(VTE)及房顫卒中預防的兩項IIb期臨牀試驗，均計劃於今年第三季在歐洲啟動。此外，投資者正密切關注RBD4059治療冠狀動脈疾病的IIa期數據，該數據預計將於8月底舉行的歐洲心臟病學會(ESC)大會上公佈，其結果被視為關鍵性指標。 招商證券國際同時指出，瑞博生物旗下尚有RBD5044和RBD7022等多項資產，並已與知名藥企Madrigal Pharmaceuticals以及德國勃林格殷格翰(Boehringer Ingelheim)建立了重要的合作夥伴關係。該行認為，這些重磅合作及豐富的管線價值目前尚未被市場充分定價。 談及整體市場環境，報告亦提及港股醫藥板塊今年上半年普遍面臨壓力，主要原因包括地緣政治局勢的擾動、人工智能(AI)科技股對市場資金的分流效應，以及內地醫藥反腐與營銷規範政策的持續落地。儘管市場對地緣政治及反腐議題仍存顧慮，招商證券國際判斷當前醫藥板塊的估值已充分計入短期不利因素。該行預期，隨著下半年更多臨牀數據的公佈及相關政策的逐步明朗化，整個板塊有望迎來估值修復，故維持醫藥板塊「推薦」的投資評級。