A/H股價差持續顯著 逾百隻股份H股普遍大折讓 浙江世寶折讓近七成九

市場資料顯示，A/H股兩地上市股份的價差情況持續受到投資者關注，其中逾百隻H股相較其A股表現出明顯折讓。此現象反映兩地市場在流動性、投資者結構及資本流通限制等方面的差異。 根據最新統計，在眾多A/H兩地上市的公司中，多達逾百隻H股的股價較其A股存在超過兩成的折讓。當中，以浙江世寶（1057）的H股折讓幅度最為顯著，其H股現價報3.570港元，而A股現價則為14.50人民幣，經換算後，H股相對A股折讓高達78.78%。緊隨其後的是弘業期貨（3678）及凱盛新能（1108），兩者H股亦錄得76.74%及76.47%的折讓，顯示部份股份的H股價格僅為其A股價格的約四分之一。 其他錄得深度折讓的股份包括晨鳴紙業（1812），其H股折讓75.07%；中石化油服（1033）H股折讓73.60%；南京熊貓電子股份（0553）及復旦張江（1349）H股亦有約73.46%的折讓。此外，鈞達股份（2865）、京城機電股份（0187）及廣和通（0638）等，H股折讓幅度亦普遍逾七成。整體而言，大部分雙重上市的H股股價普遍低於其A股同儕，市場普遍存在折讓情況，反映香港上市的H股估值相對較低。 值得注意的是，儘管H股普遍存在折讓，仍有少數股份的H股錄得溢價。其中，寧德時代（3750）的H股表現突出，其H股現價496.40港元，相較A股的297.90人民幣，溢價達到43.65%。瀾起科技（6809）及藥明康德（2359）的H股亦分別錄得15.63%及14.13%的溢價。另外，招商銀行（3968）、中際旭創（3308）及兆易創新（3986）的H股亦較A股有5%至9%不等的溢價。濰柴動力（2338）的H股則輕微溢價0.34%。 造成A/H股價差的原因多樣，通常與兩地市場的投資者結構、流動性差異、資金自由流動限制以及市場情緒等因素有關。此外，人民幣兑港元的匯率波動亦是影響價差的重要因素。是次統計所採用的最新人民幣兑換率為0.8621，即每港元兑0.8621人民幣，此匯率直接影響A股轉換為港元後的比較基礎。投資者在考量A/H股投資策略時，需綜合評估各項因素，特別是兩地估值差異背後的基本面及市場特性。