SpaceX上市矚目 香港散户認購路徑面臨挑戰 概念股與私募基金成關注點

市場高度期待電動車生產商Tesla（美：TSLA）創辦人馬斯克（Elon Musk）旗下的航天科技公司SpaceX（美：SPCX）進行首次公開招股（IPO）。綜合市場資訊，SpaceX本次IPO規模有望創下全球之冠，惟香港散户要直接獲分配股份，其難度恐將極高。 有別於港股市場設有公開發售抽籤制度，美股並無類似機制。儘管SpaceX計劃預留部分發售股份予散户投資者，香港投資者透過指定渠道認購仍面臨重重挑戰。市場消息指，SpaceX已指定嘉信、富達、Robinhood（美：HOOD）、SoFi及E-Trade等五家線上券商負責本次發售。新股額度將由承銷商與SpaceX共同釐定，而券商分配則普遍採普惠原則，按客户等級與認購量作公平分配。然而，部分美股券商未必向香港投資者提供新股認購服務，加上市場需求極大，提交認購申請亦不保證能夠成功獲配股份。 最為確定的參與方式，自然是待SpaceX正式掛牌後直接於二級市場買入。不過，投資者應留意，美股新股首日掛牌並無固定開市時間，其背後牽涉承銷商與交易所進行的價格發現及競價過程，交易有時可能延遲至美國時間中午甚至更晚才正式開始。 若希望提早獲取SpaceX的投資敞口，市場建議可考慮部署持有SpaceX私募股權的相關基金。例如，封閉式基金Destiny Tech100（美：DXYZ）的投資組閤中，SpaceX敞口約佔14.5%；而ERShares Crossover ETF（美：XOVR）則透過特殊目的實體（SPV）間接持有SpaceX股份，佔其投資組合約14.4%。值得注意的是，封閉式基金的份額固定，其市價容易與資產淨值（NAV）嚴重脱節。以DXYZ為例，截至今年5月底，該基金正以高達近一倍的溢價進行交易，投資者需警惕相關風險。 此外，市場亦密切關注「SpaceX概念股」的潛在投資機會。例如，EchoStar（美：SATS）於2025年9月將向SpaceX支付頻譜許可證費用，代價中包括價值85億美元的SpaceX股票，使其直接持有龐大的SpaceX敞口。Planet Labs（美：PL）作為SpaceX主要的商業衞星發射客户，其業務與SpaceX的發展息息相關。而Rocket Lab（美：RKLB）作為航天發射領域的競爭對手之一，市場預期SpaceX若能達到萬億估值，亦有望進一步抬升同業的估值空間，帶動整個航天板塊的投資情緒。