A/H股價差持續顯著 部分H股折讓逾七成

A/H股兩地上市企業的股價差異一直是市場焦點。綜合最新數據顯示，絕大多數H股相較其A股對應股份仍維持顯著折讓，部分股份的H股折讓幅度甚至高達七成以上，反映兩地市場在流動性、投資者結構及風險偏好方面的差異。數據乃按人民幣兑港元匯率0.8869換算。 觀察名單中的H股，浙江世寶（01057）以高達76.26%的折讓幅度位居前列，其H股現價為5.710元，A股則為21.33元人民幣。緊隨其後的是弘業期貨（03678），折讓約71.15%，中石化油服（01033）及凱盛新能（01108）的折讓亦分別達到70.54%及67.64%。其他錄得逾六成折讓的股份包括南京熊貓電子股份（00553）、復旦張江（01349）、晨鳴紙業（01812）、京城機電股份（00187）等，顯示投資者對這些H股的估值普遍低於其A股同儕。 值得留意的是，在普遍折讓的市場趨勢中，亦有少數H股錄得溢價交易。例如，濰柴動力（02338）的H股錄得1.68%溢價，恆瑞醫藥（01276）則有4.15%溢價。藥明康德（02359）、招商銀行（03968）亦分別錄得4.40%及8.97%的溢價。而兆易創新（03986）及寧德時代（03750）更錄得高達28.36%及49.90%的顯著溢價，情況較為罕見，反映市場對這些特定板塊或公司的H股有較高的需求或更樂觀的預期。 市場分析人士指出，A/H股價差的形成原因複雜，主要受兩地市場的資金流動限制、不同投資者羣體（如A股以散户為主，H股則有較多機構投資者參與）、監管環境以及對經濟前景的預期差異等多重因素影響。 H股長期存在的折讓現象，為具備國際視野的投資者提供了潛在的投資機會，但同時也需關注匯率波動及兩地市場政策變化帶來的風險。