摩通首予奇瑞汽車(09973)「增持」評級 憧憬盈利高速增長 目標價35元

摩根大通近日發表研究報告，首度覆蓋中國汽車製造商奇瑞汽車(09973)，並給予「增持」評級，目標價訂於35元。該行分析師指出，儘管汽車行業當前挑戰重重，但在眾多車企中，奇瑞汽車與中國重汽(03808)均為該行在乘用車原始設備製造商(OEM)領域的首選。市場關注摩通對中國汽車板塊的最新評級動向。 根據摩通的報告，奇瑞汽車目前的估值水平顯著被低估。該行估計其2027年預測市盈率僅約4倍，而同業則享有較高估值。即使以該行設定的目標價35元計算，奇瑞汽車對應的2027年預測市盈率亦僅為6.5倍，較汽車同業仍有大幅折讓。該行強調，奇瑞汽車的自由現金流收益率高達20%，且其淨現金規模接近公司市值的八成，充分顯示其穩健的資產負債表實力。 報告進一步闡釋，奇瑞汽車具備多項競爭優勢，包括在海外市場擁有領先的規模及品牌認知度，這對於中國車企在全球化佈局中至關重要，有助於分散單一市場風險。此外，隨著新能源汽車技術的發展及市場普及，奇瑞在新能源汽車的經濟效益方面亦持續改善。該行亦指出，奇瑞汽車是中國OEM中流動性最強勁的公司之一，為其未來發展提供堅實的財務基礎。 摩通預期，在多重利好因素帶動下，奇瑞汽車有望在2025年至2028年間實現淨利潤複合年增長率達20%的強勁增長。分析師總結認為，奇瑞汽車目前的股價尚未充分反映其強勁的增長潛力、優異的股東回報以及穩健的資產負債表實力，建議投資者關注其在具挑戰的市場環境中的表現及長線價值。