東亞等多家大行上調香港經濟增長預測 野村高盛看升達4.8%及4.6%

政府統計處將於本週五公佈今年首季本地生產總值（GDP）數字，市場預期將錄得強勁增長。受消息帶動，多家大行已紛紛上調今年香港全年經濟增長預測，其中東亞最新預期今年GDP增長3.8%，追貼滙豐的估計，兩者皆高於政府於財政預算案中預測的上限3.5%。 東亞首席經濟師卓亮指出，香港經濟動力增強，出口、消費及投資活動全面反彈，私人住宅市場亦見顯著復甦。鑑於第一季度的強勁表現，東亞將今年全年GDP增長預測上調至3.8%，並預計2027年增速約為3%。卓亮補充，聯儲局目前按兵不動，料今年1個月港元拆息大部分時間將在2%至3%之間徘徊。 中信銀行（國際）首席經濟師丁孟亦不約而同，將香港全年GDP增速預測調高至3.5%，並表示若美伊衝突能較快和解，不排除GDP增速可達3.5%或以上。在眾多預測中，野村的預測最為樂觀，料今年GDP將錄得4.8%的增長，遠較去年3.5%的增速為高。該日資行分析指，首季大量進口商品轉化為庫存，單是庫存增加已為上季GDP貢獻達8.2個百分點。同時，私人消費開支仍是經濟增長的核心動力，反映本港金融及住宅物業市場回暖帶來的正面影響；而本地固定資本形成總額的增長，除了受惠於港元拆息回落外，中美關係趨穩亦有效提振商界信心。 另一美資大行高盛亦大幅上調今年GDP增長預測，勁升2.2個百分點至4.6%，主要是由於庫存累積及私人消費強勁所致；但高盛同時提醒，庫存累積對經濟的帶動作用可能只是暫時性，未來或面臨回落壓力。OCBC華僑銀行香港經濟師姜靜則表示，香港經濟第一季整體表現，延續了去年第四個季度的增長動能，受惠於全球人工智能（AI）投資週期、資產市場的良好表現，以及財富效應推動內需的改善。她亦提到，利率和港元匯率相比去年進一步走低，使得首季增長遠勝預期。考慮到年初強於預期的表現及結構性韌性的支持，OCBC華僑銀行已將2026年全年GDP增長預測上調至3.4%，惟維持2027年增長預測在2.8%不變，並警示若地緣政治緊張局勢升温或持續，風險仍將偏向下行。 星展香港高級經濟學家謝家曦則預計今年GDP增長3%，他指出私人消費佔本港GDP約六成，對整體經濟起支撐作用，加上股市樓市向好帶動消費，而人民幣兑港元轉強亦支持旅客消費。滙豐則認為，中東衝突直接影響相對有限，香港作為「避風港」，互聯互通吸引資金和人才，財富增長促進消費，人工智能則推動投資增長。渣打大中華及北亞區高級經濟師胡東安表示，電子零件佔香港出口貨值至少70%，相信「人工智能超級週期」將推動整個北亞區對零部件的強勁需求。大新金融集團首席經濟及策略師温嘉煒則估計，中東局勢的負面影響或於未來一兩個季度開始浮現，本港外貿前景未明朗，但私人消費開支改善及樓市回穩，可能繼續支持經濟表現。 政府統計處預估的首季GDP按年增長5.9%，既高於市場預期的3.5%，且較去年第四季加快近兩個百分點，增速更創2021年第二季（7.6%）以來的近5年新高。然而，市場關注此強勁勢頭能否在未來三季持續，以避免後勁不繼。 財政司司長陳茂波日前就首季GDP數字大賣關子，稱將留待週五由經濟師揭盅。他於2月底公佈預算案時預計今年GDP增長介乎2.5%到3.5%。陳茂波亦指出，雖然貿易戰持續，但內地和香港商界非常敏捷靈活，本港出口仍然強勁。他形容全球正值人工智能熱潮，出口有相當部分是AI相關設備，加上通訊相關設備的出口，形容為可喜的形勢，並相信隨著特區政府成立「內地企業出海專班」，將廣受歡迎。 在投資方面，陳茂波透露過去幾年的投資增長僅為單位數字，甚至低單位數字，但今年第一季投資按年增長17%，他仔細檢視數字後發現，除了部分是購買機器等，亦有部分與建築相關，反映樓市已回穩且穩步向好，預期建築行業的恢復力度將更大。 談及金融市場，陳茂波表示港股表現自去年下半年起呈現回升勢頭，目前約四成資金來自歐美機構投資者，顯示市場勢頭不錯。他強調香港作為國際金融中心和領先的股票市場，最重要是有更多優質公司進駐，股票市場亦需與時俱進。他透露當局正檢視可否提升「同股不同權」架構，以增加市場流動性。他坦言，香港與倫敦在國際金融中心排名上僅差一分，不利因素包括西方媒體的誤解，但優勢是背靠強大祖國，有源源不絕、優良的上市公司和資金來源，應發揮優勢並補上短板，集中精神做好自身工作。他承認本港在經濟上的亮麗數字，與各行業實際感受仍有落差，其中金融等行業會較緊貼，認為其他行業需要轉型，提供更多選擇以吸引顧客。他期望當局將舉辦多項大型活動，能吸引更多旅客，帶動更多基層職位發展。 陳茂波補充，本港未來經濟前景積極正面，雖然有地緣政治挑戰及油價上升帶動通脹的隱憂，但本港金融市場的良好情況，加上當局著力發展北部都會區，希望經濟增長引擎不單止是金融貿易，假以時日創科亦能成為重要的經濟動力。