晨星上調ASMPT(00522)公允價值至110元 受惠AI需求 料近期盈利增長兩成

晨星發表報告指出，鑒於半導體市場的最新發展，該行已將半導體設備供應商ASMPT(00522)的公允價值預測上調10%，由原先的100港元調升至110港元。然而，以該股目前股價計算，晨星維持對ASMPT的兩星評級。 該行解釋，是次上調ASMPT的近期業績預測，主要受惠於人工智能(AI)驅動的需求顯著增長。受此帶動，預期公司在短期的收入及經營利潤預測將因此上調約20%。市場觀察認為，ASMPT作為全球領先的半導體裝嵌及封裝設備供應商，有望在AI晶片需求持續高漲的背景下捕捉可觀的市場機遇。不過，晨星亦指出，AI需求對ASMPT的長期業績影響相對較小。 回顧公司最新業績表現，ASMPT第二季收入按年大幅增長52%，而新訂單量更錄得高達98%的按年升幅。展望未來，公司管理層在業務指引中預期，2026年第三季收入將按年增長46%。同時，市場預期即將到來的第三季，公司的訂單量料將繼續保持強勁的增長勢頭。 晨星在報告中進一步闡述，儘管ASMPT身處的半導體產業具有周期性特徵，但公司正受惠於兩大核心驅動因素：一是AI對半導體需求的強勁拉動；二是半導體產業發展重心逐步由前端晶圓製造轉向後端封裝測試的趨勢。ASMPT憑藉其在後端封裝領域的領先地位，有望持續把握行業轉型所帶來的發展機遇。 然而，報告中亦提及一個略為不利的方面，即記憶體業務收入增長有所放緩，尤其在韓國地區，收入按年下跌了64%。管理層對此解釋稱，主要原因在於客户向第四代高頻寬記憶體(HBM4)的過渡速度有所減慢。不過，公司同時強調，其已成功將8層HBM4解決方案部署於大批量生產中，顯示其在最新高階記憶體技術上的領先地位及生產能力。