富達國際：中東局勢左右聯儲局減息預期 倡資產配置納入另類投資

美國聯儲局日前宣佈維持聯邦基金利率目標在3.50%–3.75%不變，符合市場普遍預期。富達國際分析指出，聯儲局政策聲明雖然變化有限，但明確提及中東地緣政治風險上升，同步增加了通脹與就業前景的不確定性，此將成為今年利率走向的關鍵因素。 富達國際高級環球宏觀策略師 Max Stainton 表示，今年利率前景將高度取決於中東局勢及其對能源價格的影響。該行分析，在基本情境下，若油價維持在每桶90至110美元的較高區間，聯儲局可能延長「按兵不動」的時間，短期內減息的門檻隨之提高。然而，此情境尚不足以引發新一輪加息週期，因其對經濟增長的拖累仍屬可控，且油價對物價的影響偏向一次性。 不過，Max Stainton 警告，若油價進一步升破每桶120美元，並帶動運輸與商品價格再度上揚，將強化聯儲局維持較高利率水平的政策立場，同時也增加下半年需求轉弱、甚至經濟衰退的風險。綜合來看，富達預計，若基本情境如期發展，聯儲局今年仍可能減息一至兩次。然而，近期中東局勢已有升級跡象，若此情況持續，今年減息的可能性幾乎被完全排除，市場投資者需密切關注。 宏觀經濟方面，富達指出，全球主要經濟體的增長動能持續，其中美國表現尤為突出，主要受惠於財政支出及人工智能（AI）投資需求帶動，展現經濟韌性。整體而言，全球宏觀週期仍處於擴張階段，但隨著地緣政治碎片化與貿易摩擦升温，各區域之間的經濟分歧正逐步擴大。在此背景下，富達國際維持對股票市場的正向看法，並已轉而對政府債券採取較為建設性的態度，原因在於通脹持續降温並逐步受控，使政府債券重新展現一定程度的分散風險效果；同時，在各類資產配置上，該行強調保持選擇性的重要性。 富達國際認為，雖然地緣政治情勢升温，短期市場波動預期將隨之上升；但從中長期來看，人工智能等長期科技趨勢，搭配宏觀基本面維穩，仍將是股市的關鍵驅動力。在企業基本面持續展現韌性的情況下，投資者可透過佈局全球優質企業，追求穩健的總回報。另一方面，鑑於股債相關性提升，該行建議投資者可採用納入另類資產與原材料的全球平衡策略，以更具彈性地參與市場機會，應對潛在的市場變化。