小米股價疲弱 持續下跌至多月新低

【財經專訊】小米集團（1810.HK）近期業績雖然符合市場預期，然而股價仍不斷走弱。近日股價一度下跌超過6%，創下自四月以來的新低。多家券商在業績公佈後，紛紛調低小米目標價。其中，花旗將其目標價大幅削減23%至50元，維持「買入」評級，此舉主要是因為記憶體價格的上升和車輛購置税的影響。 摩根大通對小米的看法更為保守，將目標價從50元下調至45元，評級為「中性」。該行指出，小米核心盈利增長速度遠遜於預期，並強調目前不是抄底時機。摩根大通預計，其智能手機業務的毛利率將面臨較大壓力，且因產能緊張，小米在獲得第二座電動車工廠牌照之前，增長恐受壓。 中信里昂分析則認為，小米旗下電動車業務表現不俗，預計本月交車量可突破35萬輛，達成全年目標。但其手機及AIoT業務仍顯疲弱，可能延續至第四季。因此，下調明年經調整淨利6%，將目標價由69元調至60元，仍維持「高度確信跑贏大市」的評級。 大和方面指出，小米第三季智能手機業務因成本因素而受壓，預計今年第四季及2026年的毛利率將降至10%。鑑於國家補貼減少，小米大家電業務的收入出現下滑，該行進一步下調2025至2026年物聯網業務的增長預期，並降低2026至2027年收入預測3%至4%，同時調整每股盈利預測11%，將12個月目標價從68元下調至55元，仍維持「買入」評級。 整體來看，小米在手機業務上的挑戰與電動車業務的潛力形成對比，未來的市場走勢依然不明朗，投資者仍需審慎觀望。