GUM：強積金7月上半月輕微回調 人均賬面虧損3302元 港股基金逆市跑贏

強積金顧問機構GUM發布最新報告指出，截至2026年7月17日，香港強積金市場於7月上半月呈現輕微回調。GUM強積金綜合指數在此期間報299.8點，月內錄得0.9%的負回報，導致成員人均賬面暫時虧損3,302元。然而，值得留意的是，強積金市場年初至今仍維持4.7%的正回報，人均累計進賬15,223元，反映短期波動並未完全扭轉今年以來的整體正面表現。 按資產類別劃分，股票基金指數於7月下跌0.9%，但年初至今仍錄得5.8%的升幅。混合資產基金指數跌幅相對較大，月內回落1.5%，惟年初至今依然保持5.7%的正回報。相對而言，固定收益基金錶現平穩，7月錄得0.0%回報，年初至今微升0.6%，繼續在波動市況下發揮其穩定資產組合的作用。 在股票基金當中，各類別基金於7月份表現出現分化。香港股票基金在此期間逆市造好，其中追蹤指數的香港股票基金更錄得7.4%的顯著升幅，領先所有股票基金類別；一般香港股票基金亦上升3.2%。儘管香港市場於7月出現反彈，但這兩類基金年初至今仍分別錄得3.6%及4.1%的負回報，顯示全年表現依然落後於其他主要股票基金類別。 相對而言，亞洲股票基金與大中華股票基金於7月經歷較大回吐，分別下跌6.8%及5.8%。然而，市場分析認為，此波調整主要屬於前期升幅較大的市場出現獲利回吐，並未逆轉其全年強勁表現。數據顯示，亞洲股票基金年初至今仍錄得高達19.2%的升幅，繼續成為今年表現最突出的股票基金類別；大中華股票基金年內亦保持9.2%的正回報。 預設投資策略（DIS）基金在7月亦錄得輕微回調。其中，配置較為保守的預設投資策略65歲後基金錶現相對較佳，月內僅下跌0.9%，年初至今仍保持1.9%的正回報。由於其股票比例較低，在市場回調期間跌幅小於核心累積基金，繼續發揮防守及穩定作用。 相比之下，預設投資策略核心累積基金於7月下跌1.1%，跌幅略高於65歲後基金。不過，憑藉其較高的股票配置，該基金年初至今累積回報達6.4%，明顯優於65歲後基金。儘管核心累積基金短期波動性較大，但在今年整體市場仍錄得正回報的環境下，其長線增長潛力亦較為突出。 GUM首席投資總監劉嘉鴻分析指，環球市場多項因素影響了7月表現，包括韓國的去槓桿化「斬倉潮」以及美伊戰火升級等，均令人工智能（AI）相關交易降温，拖累亞洲基金錄得6.8%的暫時跌幅。他又補充，恆生指數在6月一度創下年內新低，但其整體市盈率相較其他主要市場仍處於較低水平，這吸引資金重新流入，形成反彈力量，推動港股基金（指數追蹤）本月暫時錄得逾7.4%的升幅。