富達國際Max Stainton：美國經濟韌性強勁 通脹壓力仍存 維持中性投資立場

富達國際資深全球宏觀策略師 Max Stainton 近日表示，儘管美國聯儲局在最新的議息會議上選擇維持利率不變，美國經濟目前依然展現出強勁韌性。他指出，人工智能(AI)相關投資持續活躍，加上企業盈利表現穩健，共同為經濟提供關鍵的增長動能，而勞動市場亦持續維持穩健狀態。 Max Stainton 展望至2027年，預期隨著高利率政策對樓市、消費開支以及其他利率敏感行業的影響逐步浮現，美國經濟增長將呈現温和放緩的趨勢，逐步回歸其長期趨勢水平，而非市場部分人士擔憂的明顯經濟衰退。 然而，Stainton 亦強調，通脹風險依然偏向上行。他解釋，勞動市場持續趨緊以及全球供應鏈可能存在的限制等因素，都可能導致通脹降温的過程較為緩慢，進而影響整體經濟展望。 在投資環境方面，Max Stainton 認為當前市場挑戰重重。他指出，儘管企業盈利表現理想，且AI投資持續為市場帶來支持，但全球政府債券收益率維持在高位、各國財政壓力日漸升温，加上地緣政治不確定性，均為投資前景蒙上陰影。市場關注，尤其在漲勢集中於少數板塊，以及不同資產類別對利率變化的敏感度存在顯著差異的情況下，投資機會的分化可能進一步加劇。 基於上述宏觀經濟及市場分析，富達國際目前對股票、信用債、政府債及現金這四大資產類別均維持中性立場。該行表示，短期內將著重觀察市場風險與估值的變化，並伺機掌握由不同資產重新定價所帶來的配置機會。