星展下調嘉華國際(00173)目標價至2.8元 惟維持「買入」評級

投行星展近日發表研究報告，更新了對地產發展商嘉華國際(00173)的投資評級及目標價。報告指出，星展將嘉華國際的目標價由原先的3元下調至2.8元，但同時維持其「買入」的投資評級，反映該行對公司長遠前景仍抱有信心。 市場消息指，星展在審視嘉華國際的估值後，發現其股價於過去三個月期間回調約13%。在此背景下，公司目前股價較其資產淨值(NAV)出現高達83%的折讓，顯著高於過去十年平均75%的折讓水平。該行解釋，是次目標價調整是基於將79%的目標折讓率，應用於其對嘉華國際2027年6月的資產淨值預測。 儘管目標價有所調整，星展依然將嘉華國際視為一家被市場低估的中型發展商。分析師團隊強調，嘉華國際在香港、長三角地區以及大灣區建立了多元化的住宅發展項目組合。此業務佈局被認為能夠為公司提供均衡且可持續的盈利來源，有助分散營運風險。 投資者關注到，隨著住宅項目持續銷售，預期將有助於進一步釋放公司資產淨值。此外，嘉華國際穩健的財務狀況賦予公司在土地市場上的靈活性，使其能夠策略性地收購有助於提升整體價值的土地儲備。星展認為，這些綜合因素，包括多元化的項目組合、穩定的盈利能力、資產淨值釋放潛力及強勁的財務實力，應可有效支撐嘉華國際的估值，並為其股價表現提供有力支持。