海螺環保發盈警 料2025財年錄逾1.9億元虧損 轉蝕主因市場競爭及資產減值

海螺環保（00587）日前發出盈利警告，預期截至2025年12月31日止年度，公司權益股東應佔虧損將介乎約1.9億元至2.7億元人民幣（下同）。相較之下，集團於截至2024年12月31日止的12個月，曾錄得公司權益股東應佔淨利潤約628萬元，意味2025財年業績將由盈轉虧，引起市場關注。 根據公告披露，預期業績下滑的主要原因有多方面。首先，集團雖然加大市場拓展力度，並維持固體及危險廢物處置的總量大致平穩，但整體市場競爭依然激烈，導致處置價格持續處於低位，影響收入表現。海螺環保作為環保產業的重要參與者，其固危廢處置業務與宏觀經濟及工業活動息息相關，市場競爭加劇對利潤構成壓力。 其次，新項目投入營運後，固定資產轉固亦帶來折舊及攤銷費用顯著增加，提升了營運成本。此外，部分客户的回款週期延長，導致集團須計提的信用減值損失相應增加，進一步侵蝕盈利。這反映在當前經濟環境下，企業面臨的現金流壓力及信用風險上升。 更值得注意的是，水泥窯的運轉率持續下行，尤其是河南、山東、東北等地區的部分項目產能未能充分發揮。由於水泥窯協同處置是海螺環保處理固危廢的重要方式之一，水泥行業的整體不景氣，加上建築及房地產市場疲弱，直接影響了其環保業務的效益。集團為此已聘請評估師對部分項目進行減值測試，並初步測算預計在2025財政年度須確認的相關資產減值撥備約為7000萬元至1億元，成為拖累業績由盈轉虧的關鍵因素之一。