德昌電機(00179)獲輝立看好 拓展AI液冷及人形機械人業務 予目標價28.6元

德昌電機(00179)近期獲證券界關注，有券商報告指出，該公司作為全球微電機行業的領軍企業，正積極拓展兩大高增長賽道，包括AI數據中心液冷技術及人形機械人，有望開啟其第二成長曲線。報告維持對德昌電機的積極看法，並給予目標價28.6元。 報告續指，德昌電機的核心業務穩健。公司汽車產品收入佔比超過八成，與博世(Bosch)、大陸集團(Continental)及大眾汽車(Volkswagen)等全球頂級客户建立了深厚的合作關係。在全球微電機產品市場中，德昌電機長期保持第二位的市場佔有率，反映其傳統主營業務的穩固基礎。在盈利能力方面，公司表現持續改善。截至2026財政年度上半年，其毛利率達到24.0%，主要受惠於成本效益提升及匯率對沖策略的有效執行。 在新業務佈局上，德昌電機展現出顯著的先發優勢。其AI數據中心液冷泵產品已成功向全球頂級超大規模企業供應，並應用於NVIDIA Blackwell伺服器。這些液冷泵的功率覆蓋範圍廣泛，從18W至1800W，有效滿足了當前市場對高算力密度伺服器的散熱需求，為數據中心的高效運作提供關鍵支持。 至於人形機械人領域，德昌電機與上海機電合資成立了「動界智控」公司，專注於開發關節模組及靈巧手執行器等核心部件。隨著全球AI算力需求持續爆發以及人形機械人商業化進程的加速，市場預期德昌電機在相關領域的技術積累和客户資源將有效轉化為實質性的業務增長。