安本預期中美元首峯會難有實質突破 科技成核心分歧 貿易關税或現局部鬆動

安本投資高級新興市場經濟師Robert Gilhooly近日發表前瞻報告，剖析即將舉行的中美元首會議。他預期，國家主席習近平與美國總統特朗普的會晤，在多項關鍵議題上恐難以取得太多實質性成果。然而，市場預計雙方有望就人工智能（AI）安全問題展開對話，甚至可能簽署一份備忘錄，儘管內容預計將較為簡略。 分析指出，科技議題正逐漸成為中美關係中的主要分歧點，其重要性甚至超越傳統貿易摩擦。特朗普近期言論表明，他反對國內監管，此舉旨在維護美國在科技領域的領先地位。與此同時，中國在開發先進的大型語言模型（LLM）技術方面取得顯著進展，這些技術不僅潛在威脅到美國的商業模式，更引發了網絡安全方面的深層擔憂，預示雙方或正走向新的競爭板塊。儘管有觀點認為，若中國優先應用而非純粹競爭領先科技，緊張局勢或能有所緩和，但安本投資認為，中方對自身在尖端領域的競爭能力日益充滿信心。 報告進一步提到，中方將尋求美方保證，避免採取進一步的出口管制措施來阻礙中國發展，惟分析預計美方實際承諾將不多。在貿易方面，美國財政部長貝森特與中國國務院副總理何立峯早前舉行的會晤，已為雙方在貿易領域取得一些進展奠定基礎。市場消息指，這可能為降低部分非敏感商品的關税鋪路。中方亦可能考慮提出增加採購美國農產品、能源出口及波音飛機等。 然而，雙方似乎都不願從根本上重塑現有貿易關係。值得留意的是，中國威脅限制關鍵礦產出口，此舉將有效抗衡美國政府恢復加徵關税的意願，凸顯兩國在貿易槓桿上的持續拉鋸戰。 至於地緣政治議題，報告預計台灣問題不太可能在任何官方公報中被提及，儘管私下雙方會強調各自的「紅線」。同樣，雙方在中東問題上預計公開表態會較少。若特朗普試圖迫使中國停止購買伊朗石油或默許美國實施二級制裁，將遭到中方的堅決拒絕。白宮方面亦希望避免中國石油購買行為出現任何突然轉變，以防在中期選舉前推高國際油價。