招銀國際：美國8月就業數據勝預期 工資增長放緩 聯儲局9月議息關鍵仍看通脹

招銀國際發表報告指出，美國八月份非農就業數據表現強勁，新增職位遠超市場普遍預期，顯示勞動力市場仍具韌性。報告分析，新增職位主要由休閒旅館業及地方政府部門貢獻，合共佔新增就業約六成，這主要是由於上月季度調整因素逆轉所致。然而，就業增長於不同行業間呈現分化，當中資訊業及金融業的職位數量卻進一步收縮，分析認為這可能部分受到人工智能（AI）技術發展的衝擊影響。 值得留意的是，薪資增速放緩至接近五年以來新低，此現象顯示美國勞動力市場並未出現過熱跡象，亦有助於進一步緩和通脹壓力。此外，未經四捨五入的失業率錄得輕微上升，勞動參與率有所恢復，而邊緣就業人數則有所下降，綜合反映整體就業質素略有改善。 招銀國際認為，儘管單月就業數據表現強勁，但仍不足以單獨左右聯儲局的貨幣政策決定。該行強調，任何進一步加息的行動，仍需有確鑿的通脹證據支持。因此，該行傾向預期聯儲局將於九月份的議息會議上維持利率不變。 市場目光將聚焦於本週即將公佈的消費者物價指數（CPI）數據，其表現將成為聯儲局決策的關鍵所在。就CPI數據而言，招銀國際預計八月份整體及核心CPI的按月增速將分別在0.4%及0.2%左右，對應按年增速約為3.4%及2.4%。 展望聯儲局的潛在行動，招銀國際分析指，若核心CPI按月增速符合預期，聯儲局料將「按兵不動」。然而，若核心CPI按月增速接近或達到0.4%，且數據廣泛反映持續的價格壓力，聯儲局則有可能在九月會議上選擇加息25個基點，以應對潛在的通脹風險。