高盛看好地平線機器人(09660) 智能駕駛晶片市場前景，目標價上調至6.95港元

高盛近日發表研究報告，對地平線機器人(09660)的前景表示樂觀，認為該公司是中國領先的智能駕駛晶片供應商之一。隨著越來越多的客戶對高端解決方案的需求上升，地平線機器人的Superdrive系統搭載J6平台及相關軟件解決方案（如NOA）的應用，促使每位客戶的年度支出顯著增加。

報告指出，隨著收入及毛利率的提升，高盛已上調對該集團2024年至2030年的淨利潤預測。基於盈利的修訂，地平線機器人的目標價也上調了14%，由6.1港元升至6.95港元。儘管集團目前仍處於擴張及虧損階段，高盛相信，透過貼現EV/EBITDA的估值方法，能夠適當捕捉到集團的長期增長潛力，並維持「買入」評級。

報告中提到，地平線機器人最近宣布其J6晶片已開始在汽車上進行大量出貨。截至2024年12月，地平線已與超過20個汽車品牌完成Journey6的驗證，高盛預計，該集團將在今年開始將這些驗證轉化為實際生產，從而為其帶來可觀的收入增長。

此外，預計J6系列產品將在2025年至2027年間，分別佔集團總收入的3%、13%及40%。值得注意的是，地平線機器人的主要客戶比亞迪股份(01211)也表示將致力於將高端智能駕駛技術推向大眾市場。高盛認為，地平線機器人J6平台的推出，正好趕上中國智能駕駛技術加速普及的良好時機，預計將在2025年至2026年期間開始進入量產階段。