招銀國際維持金蝶國際(00268)「買入」評級 目標價15.1港元 看好AI業務推動估值重估

招銀國際發表研究報告，重申對金蝶國際(00268)的「買入」投資評級，並維持目標價於15.1港元不變。該行報告指出，持續看好金蝶國際的業務前景，尤其受惠於人工智能（AI）商業化進程的加速，以及公司利潤率穩健擴張的趨勢，預期這將同步支持其盈利增長及估值重估。 金蝶國際近期公佈的半年業績顯示，期內收入按年增長13.6%至36.3億元人民幣，表現符合招銀國際及彭博一致預期。而歸屬於普通股股東的淨利潤達到5450萬元人民幣，成功落入公司早前發布的獲利預告指引區間，即介乎4000萬至6000萬元人民幣。 公司管理層在業績發布會上強調，其AI原生產品在上半年展現出強勁的增長勢頭。數據顯示，該產品線的收入錄得2.96億元人民幣，按年大幅增長189%；同時，相關合約金額亦達6.05億元人民幣，按年增幅高達159%。市場分析認為，AI原生產品的快速增長是金蝶國際業務轉型升級的重要指標。 招銀國際認為，金蝶國際在AI原生產品方面能夠迅速變現，主要得益於其龐大的現有客户基礎，以及在企業數據和工作流程管理方面的既有優勢。這些優勢讓公司的AI產品能為客户創造可量化的價值，從而推動商業化進程快速放量。該行預期，上述因素將有望推動金蝶國際的整體收入增長重新加速，進一步支撐其市場估值向上重估。 基於對金蝶國際AI業務發展的樂觀預期，招銀國際預計公司今年全年收入增速將加快至按年15.8%，較市場一致預期高出2個百分點。