許繹彬：亞洲股市陷震盪，資金轉投防守股避險，領展（00823）獲建議留意

傳統「股災月」十月已過半，亞洲股市普遍應驗「股災月」效應，其中觸發本輪市場動盪的導火線，相信源於市場對中國記憶體晶片廠商長鑫存儲技術取得突破性進展後，對亞洲區內市場競爭加劇的憂慮。此情緒導致晶片、記憶體及人工智能（AI）概念股遭受廣泛拋售，尤以韓國、日本及台灣三大亞洲主要股市調整幅度最為顯著。 分析指出，韓國綜合股價指數（KOSPI）跌勢最為嚴重，昔日光環盡失。作為指數主要命脈的半導體股成為眾矢之的，重磅記憶體股跌勢洶湧，三星電子及股皇SK海力士股價急瀉，甚至一度引發市場對交易穩定性的擔憂，KOSPI指數更失守6,000點重要關口。台灣加權指數亦受龍頭股台積電拖累而急跌。日經平均指數同樣難逃厄運，在半導體股鎧俠急瀉帶動下，曾一度跌至67,000點水平。 相較之下，中港兩地股市表現相對「硬淨」。期內內地A股即使曾跌穿3,800點，港股亦一度回落至10天線（約24,196點），從點數跌幅來看相對輕微，上證指數僅微調約1%，恆生指數則下跌約0.5%。市場分析認為，點數跌幅較少可能與成分股中AI概念股比重較低有關。然而，事實上中港兩地的晶片、記憶體及AI相關概念股同樣慘遭沽壓。內地代表長鑫科技，以及香港上市的中芯國際（00981）、華虹半導體（01347）及建滔積層板（01888）等龍頭企業全線洗倉。其中，曾創下股壇神話、股價高見1,330元的MINIMAX-W（00100），跌勢更為驚人，一度低見200.2元，險守200元大關。 近期全球「晶片股配股抽水潮」頻生，引發科技板塊接二連三劇烈震盪，加上市場對同類股份業務前景的質疑，令「AI泡沫論」再度升温，觸發市場恐慌情緒，導致該類股份出現失衡式下跌。鑑於本月為傳統「股災月」，投資者情緒極為敏感，故即使此類股份短期內有所反彈，在恐慌情緒仍未緩和下，反彈亦可能僅屬「死貓彈」，投資者不宜過份樂觀。 耀才證券執行董事兼聯席行政總裁許繹彬指出，亞洲主要股票市場踏入十月暫已應驗「股災月」效應，當中傷勢最重的可謂去年表現強勁的韓國KOSPI指數，由今年高位近9,386點大幅回調至本週低位5,993點，回調幅度近36.2%。KOSPI指數如此疲弱並非無跡可尋，據資料顯示，韓國股市今年慘遭外資大規模撤資，截至9月30日外資已從韓股撤出約1,310億美元（約1.02萬兆韓元），創下亞洲主要市場之最。在外資紛紛撤退下，KOSPI指數的日均成交量自五月底高峯暴跌七成；而韓股龍頭三星電子截至10月8日的外資持股比例降至46.38%，創下自2008年金融危機以來的新低。許繹彬認為，外資撤走的威力足以摧毀整個股票市場，甚至主要經濟體系亦受牽連，因此韓股及相關龍頭企業未來能否重新振作，某程度上仍有待觀察外資是否能載譽歸來。 此外，中東地緣政治局勢緊張，美伊關係持續撲朔迷離，加上沙特阿拉伯機場遇襲事件導致國際油價大漲，令大市去向因油價高企而再添波瀾。市場現正聚焦美股第三季財報與經濟數據，以判斷未來加息的可能性及步伐，這亦是影響全球股市去向的關鍵因素。許繹彬提醒，既然現時股票市場仍存有不少不確定性，投資者應審慎行事，不宜過份勇猛博反彈。他建議，在大市仍未喘定之際，現階段應尋找防守性高、有股息支持且基本面實力雄厚但股價低殘的股份作中線投資對象，領展（00823）相信正是具備上述特性的優質選擇之一。 （本文作者許繹彬為證監會持牌人，並無持有上述股份。）