惠譽給予澳博控股新票據BB-評級，展望負面

評級機構惠譽對澳博控股（0880）計劃發行的最新票據作出BB-評級，並表示其展望為負面。這一評級主要反映出上葡京增長疲弱，以及在結束衞星場和進行重組後，市佔率出現攤薄，令集團減債前景存較大不確定性。 市場指，雖然預期澳博控股的債務槓桿會逐漸改善，並於2027年達到BB-的評級門檻，但近期的經營表現可能導致負面評級行動。惠譽預估，澳博的EBITDA槓桿比率將由2025年的8倍逐漸降至2027年的5倍。該行相信澳博將致力於去槓桿，其自由現金流有望改善，並將專注於減債。然而，上葡京的增長前景仍存疑慮，結束衞星場及重組過程亦增加不確定性。 衞星場的結束使澳博需要重新分配博彩資源，並整合新收購的凱旋門酒店及娛樂場、葡京酒店的新場地。涉及458張賭枱及超過4000名員工。管理層信心表示，在之前經營衞星場的市務推廣人員協助下，市場佔有率可望保持穩定。 儘管如此，上葡京在去年第三季度的增長放緩，非轉碼中場收入只輕微增長，澳博正改進上葡京的外部連繫，以及餐飲、零售與活動等設施，以提高中場吸引力，但成效需過一段時間才可見曙光。去年第三季，在同行激烈競爭下，澳博的市場佔有率按年跌5%，較差於市場年均12.5%的增幅，市佔率降至11.8%。 集團面臨1月及5月到期的債券壓力，涉及5億美元、12.5億港元及3億澳門元。幸而，已取得新銀行貸款，以支持凱旋門收購及部分即將到期的小部分債券。額外借款及31億元未提取循環額度，為集團資金提供了緩衝。今日澳博股價收報2.39元，下跌1.24%，成交額達4610萬元。