瑞士嘉盛銀行料歐洲央行4月按兵不動 瑞士央行未來一年或不加息

瑞士嘉盛銀行首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius發表最新分析指出，預期歐洲央行於4月份的貨幣政策會議上，將不會採取加息行動，並認為瑞士央行在未來12個月內亦無加息的迫切性。 Karsten Junius解釋，歐洲央行此前已明確表示，在應對能源價格衝擊時，不會「因猶豫不決而運轉停滯」。然而，該行同時強調，希望掌握有關衝擊的規模、持續時間及波及程度等充分訊息，以便作出更全面的政策判斷。鑑於地緣政治衝突對實體經濟造成的負面影響，以及市場通脹預期目前維持穩定，他認為歐洲央行在4月30日的會議上沒有加息的理由。不過，Karsten Junius亦提到，若未來數月通脹率進一步上升，屆時歐洲央行可能需作出政策回應。瑞士嘉盛銀行目前仍預計歐洲央行將於6月及9月加息。 談及瑞士央行，Karsten Junius預計其在未來12個月內不會加息。他指出，儘管自中東地區衝突爆發及油價飆升以來，市場已普遍預期瑞士央行在未來幾季有機會加息，以應對潛在的通脹壓力。然而，Karsten Junius認為，提高政策利率對瑞士而言幫助不大，因為其宏觀經濟狀況與歐元區截然不同。他歸納了三大理由支持此觀點： 首先，瑞士的通脹率接近目標範圍下限，因此通脹預期過度上升並非實際的政策風險。 其次，瑞郎匯率仍然偏高，擴大對歐元的利差將有助於緩解瑞郎的強勢，而非進一步強化。 第三，瑞士的工資走勢並未顯示瑞士央行通脹目標有偏離的風險，這意味著成本推動型通脹壓力有限。 因此，瑞士嘉盛銀行認為，無論其他主要央行採取何種貨幣政策措施，維持現有政策利率不變，仍是瑞士央行未來幾季的最佳政策立場。