美國經濟數據喜憂參半：失業金申領人數回升 通脹壓力持續升温

美國近期公佈的一系列經濟數據呈現複雜面貌，市場正密切關注其對經濟前景的影響。最新數據顯示，截至5月9日止當周，首次申領失業救濟人數意外回升至21.1萬人，高於市場預期20.5萬人；前值則由20萬人修正至19.9萬人。與此同時，受油價上漲等因素帶動，美國4月份出口價格指數按月急升3.3%，遠超市場普遍預期的1.2%，反映外部通脹壓力。不過，同月零售銷售表現持穩，按月錄得0.5%增幅，符合市場預期，顯示消費需求仍具韌性。 市場對通脹前景的關注度持續升温。數據顯示，美國4月份生產者物價指數（PPI）按月大幅攀升1.4%，遠超預期的0.5%，將過去一年的工廠價格通脹推高至6%，創三年新高。撇除能源及食品的核心PPI按月亦升1%，高於預期0.3%，令一年來的核心工廠價格通脹達5.2%。報告指出，4月份最終需求價格的整體漲幅中，將近六成歸因於服務類價格走高。此前，美國4月份整體消費者物價指數（CPI）按年升幅擴大至3.8%，核心CPI按年升2.8%，均高於市場預期，顯示通脹壓力已從生產端傳導至消費端。值得留意的是，早前因伊朗戰爭持續，已引發市場憂慮供應鏈及能源成本上升對物價構成的影響。 勞動市場方面，近期數據呈現波動與分歧。雖然4月份非農新增職位回落至11.5萬個，但仍高於預期6.5萬個，失業率維持4.3%。然而，人力資源公司Challenger, Gray & Christmas的報告揭示，美國企業4月份宣佈的裁員人數按月增加38%至8.3萬人，其中科技行業（3.3萬人）及政府部門（9,149人）為裁員重災區。這與早前2月份裁員人數按月大跌55%的情況形成對比，當時報告曾指出，企業面對不確定性和成本上升或會收緊開支。至於首領失業救濟金人數，除了最新一週的回升外，過去數月亦多次超出市場預期，投資者關注勞動市場的潛在壓力。 在更廣泛的經濟活動方面，製造業與服務業數據喜憂參半。4月份ISM製造業指數錄得52.7，略低於市場預期，而製造業物價支付指數升至84.6，創2022年4月以來最高，反映成本壓力。服務業方面，4月ISM服務指數由3月54跌至53.6，略低於預期。房屋市場方面，3月份新屋銷售按月大升7.4%至68.2萬間，顯著高於市場預期；新屋動工數量亦達到150.2萬間，遠超預期。然而，整體經濟增長方面，美國首季國內生產總值（GDP）預估增長2%，遜於市場預期2.3%，儘管個人消費增長仍超出預期，為GDP貢獻主要動力。貿易逆差在3月份回升至603億美元，而早前11月貿易逆差曾大幅擴大。 綜合而言，最新經濟數據反映美國經濟面臨多重挑戰。通脹壓力持續升温，勞動市場出現波動，而整體經濟增長則略低於預期。市場參與者將繼續密切監察這些指標，以評估聯儲局未來的貨幣政策走向。