摩根大通看好京東物流(02618)前景，維持目標價20港元

根據摩根大通最新發佈的報告，京東物流(02618)自年初以來股價表現強勁，甚至已經超越其母公司京東集團(09618)。摩通分析師指出，儘管京東物流在過去一年中已經展現出優異的表現，但仍然具備進一步上升的潛力，因此將其評級調整為「增持」，並維持目標價20港元不變。

報告中提到，京東物流在2023年第2季已成功達到收支平衡，這主要得益於其成本優化措施及持續的規模槓桿效應。隨著盈利能力在隨後的季度迅速改善，該公司已為在今年第3及第4季再次實現穩健的業績做好了充分準備。

摩根大通還指出，京東物流將受惠於中國政府推動的「以舊換新政策」，這一政策將刺激家電銷售，進而對其母公司京東集團帶來正面影響。報告中提到，京東物流目前的市價對應2025年EV/EBITDA約為3.9倍，顯示其價值在近期的反彈後仍然被低估。

此外，京東集團目前的市盈率為12.2倍，而摩根大通預測該集團在2024至2026年間的每股盈利年均複合增長率將達到約20%。這些數據顯示，京東物流及其母公司京東集團在未來幾年內仍具備良好的增長潛力，值得投資者持續關注。