美財政部擴大長債回購規模穩定市場 金價美債急彈 美匯指數承壓 專家警惕厄爾尼諾通脹風險

美國財政部近期宣佈，將大幅擴展其長期國債的「提高流動性回購操作」規模，幅度至少增加一倍。此舉即時對全球金融市場產生顯著影響，其中美債孳息率應聲下跌，美元指數急挫，而作為避險資產的黃金價格則強勁反彈。 市場普遍將財政部此舉解讀為旨在穩定債市的明確訊號。有分析指出，鑑於過去數週長期美國國債孳息率急劇攀升，美財政部此時出手並非偶然。財長貝森特顯然有意向市場傳達政府願意支持長債市場的決心，以避免金融狀況出現不必要的過度收緊，這亦有助於管理政府的借貸成本。 此番行動亦與市場早前的多項預期相符，包括：(1) 美國國債發行結構將更傾向於較短年期；(2) 透過調整金融監管措施以刺激市場對國債的需求；以及 (3) 將提高流動性的回購操作納入為削減政府開支政策的工具。美國財政部的最新公告，進一步確認上述策略已全面落實執行，這對未來的債息水平及孳息率曲線走勢預料將產生重要的結構性影響。 另一方面，瑞士嘉盛銀行固定收益策略師Alex Rohner則對未來的通脹前景表示擔憂。他認為，當前強烈的厄爾尼諾現象，可能會加劇全球通脹壓力，為政策制定者帶來額外挑戰。 值得留意的是，聯儲局主席沃什在其新的政策方針中，特別強調金融市場「直接且未經篩選」訊號的重要性。因此，市場預期他將密切關注財政部的回購時間表及其對市場的實際影響，並可能將其納入聯儲局未來政策評估的重點考量範圍。