聚焦質量與估值提升投資組合穩健性—富達國際建議

富達國際基金經理 Jochen Breuer 認為，隨著全球市場在新一年的初期持續反彈，投資者情緒樂觀。近期美股強勢及科技股引領升勢，並推動歐洲及亞洲市場受益。然而，Breuer 指出，美國市場多個板塊的估值或已偏高，而如剔除部分領先公司，其他地區的企業盈利增長與估值仍屬合理。人工智能（AI）成為焦點，然而此領域的資本支出回報及需求預期或過於樂觀，供應擴大及大語言模型商品化意味著市場競爭加劇。 亞洲市場方面，許多公司如晶片製造、數據儲存等位於這裏，特別是中國內地和新加坡在企業管治和股東回報上均有改善，為投資者提供新機會。 Breuer 建議，投資者應從三方面著手： 首先，選擇資產負債表穩健、現金流預測透明的企業，以增加投資組合彈性；其次，堅守估值紀律，避免高估買入，即便是優秀企業在過高的市場價格下亦可能成為不理想的投資；最後，採取收益策略，不單純追求高息，而是尋求可持續增長的股息，甚至透過期權提升收益。 在美元走弱的預期下，市場機會向歐洲及亞洲傾斜，特別是在電子支付、旅遊科技及工業自動化等領域，美國以外市場競爭優勢逐漸浮現。Breuer 表示，展望未來一年，投資者應持開放態度，靈活應對地緣政治風險及宏觀經濟的轉變。