大摩上調中國今年GDP增速至4.8% 人民幣年底預測升至6.75 歸因AI出口強勁

摩根士丹利（大摩）近日發表研究報告，上調今年中國經濟增長及人民幣匯率預測。該行將中國國內生產總值（GDP）增速預期由原先水平調升0.1個百分點至4.8%，並將人民幣兑美元年底預測上調至6.75。大摩分析指出，儘管內地房地產市場及消費意欲持續疲弱，但受惠於全球人工智能（AI）需求急增，帶動中國出口表現強勁，有助部分抵銷國內不利因素。 大摩中國首席經濟學家邢自強在報告中提及，預計今年中國出口將錄得10%的顯著增長，此乃支持上調GDP預測的主要因素，亦使大摩對中國今年GDP增速的最新預測高於市場普遍預期。值得留意的是，該行在最新展望中，剔除了此前對內地今年減息及增加財政赤字率的預測。 隨著出口表現超出預期，大摩順勢上調人民幣年底預測。該行進一步分析，目前中國出口佔全球總比重約15%，預計到2030年，在AI相關需求的持續帶動下，這一比重有望進一步提升至17%，凸顯AI科技對中國外貿格局的深遠影響。 然而，邢自強同時提醒，內地房地產市場及消費市道仍將面臨挑戰。雖然個別一線城市如上海的樓價出現回升跡象，但多數地區的庫存量依然高企，預計內地樓市今年仍處於調整期，曙光可能需待明年底方能顯現。他續指，由於內地人工智能生產屬資本密集而非勞動力密集型，對勞工市場的提振作用有限，故難以直接惠及房地產及消費市場。 至於內地經濟的結構性調整，邢自強認為「反內捲」現象仍處於初期階段，需要更多政策支持與時間推進，才能看到市場有效整合，並發展出新的投資方向。展望未來，他預期中國在無人駕駛及機械人領域的發展將領先全球，但這些技術的廣泛應用可能對外賣等服務行業的就業人口構成影響。為緩解潛在的失業率上升壓力，他相信內地傾向將相關技術輸出至海外市場。