滙豐首季盈利遜預期股價先跌後回穩 分析師：基本面穩健惟估值偏高

滙豐 (0005) 近期公佈今年首季業績，其列賬基準税前利潤按年微跌1.1%，錄得93.76億美元，表現略遜於市場預期。受預期信貸損失（ECL）急增影響，集團盈利受壓，加上市場關注滙豐未有重啟股份回購計劃，其股價在業績公佈後一度回吐約5%。然而，該股在隨後的交易日見反彈，顯示市場對其前景仍抱有一定信心。 根據業績報告，ECL的顯著上升是拖累盈利表現的主要因素之一。儘管部分投資者對未能重啟回購感到失望，但滙豐同時上調了全年淨利息收入（NII）指引，將預期由年初的450億美元輕微上調至460億美元，為市場帶來一線正面訊息。 艾德金融董事陳政深對此分析指出，滙豐上調淨利息收入預測，反映管理層有意重回傳統銀行業務的核心軌道，此舉向市場傳遞出相對積極的戰略訊號。他進一步解釋，滙豐將全年ECL比率由年初訂立的0.3%至0.4%上調至約0.45%，在當前宏觀經濟環境下，增加撥備被視為一種合理且審慎的風險管理策略。 陳政深總結認為，滙豐首季業績及管理層對未來的指引整體而言均屬正面，基本面表現並無顯著轉差。然而，他提醒投資者，目前滙豐的估值相對偏高。他指出，現時買入滙豐股票並非一個「很差的選擇」，但也非一個「超抵、非買不可的選擇」。他建議投資者可留意股價在約50天線（即133至134港元水平）或約100天線（約128港元水平）附近，是否有吸納的機會。