瑞銀王宗豪堅持看好A股 表示MSCI中國指數74美元或有買盤支撐

市場消息指出，美國總統特朗普曾表示將對中國商品加徵100%額外關税，導致市場預期MSCI中國指數短線將有獲利回吐壓力。不過，瑞銀（UBS）投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪仍對A股持續看好，認為指數於74美元附近將獲得顯著支撐，該水準相當於上一次中美關税戰降温前、5月9日的水平，與現價仍有約15%差距，意味投資者可能在此水位加碼佈局。王宗豪強調，其行業偏好以「槓鈴策略」為核心，聚焦具防禦性及增長潛力之雙重優勢板塊，包括AI主題（中國A股的TMT與互聯網）、券商以及高股息股，同時也偏好「反內卷」概念下的光伏、化工與鋰等板塊（內容根據原報導整理）。 受消息帶動，市場對A股整體估值重估進一步升温。近期資料顯示，超過半數MSCI中國成分股已公佈2024財年業績：第四季平均收入按年增長3%，淨利潤則大幅攀升32%，淨利率已回復至2022年水平；其中以互聯網、醫療保健與非銀行金融企業（如券商）盈利動能最為強勁，展現出明顯的盈利復甦趨勢，成為A股持續反彈的重要支撐。瑞銀認為，只要此趨勢延續，將為整體市場提供穩健基礎。市場消息特別強調，這一輪盈利反彈主要受成本控制改善與低基數效應推動。 此外，瑞銀更從宏觀政策層面洞見市場支持。中國全國兩會首次將「穩定和支持股市發展」納入政府工作報告，並提出發行超長期特別國債、降息與穩增長政策工具。王宗豪指出，此次兩會文件多處與去年不同，包括更明確強調股市支持、推動VR、智慧家居、新能源儲能等新興產業，以及加快企業債務償還與降產能措施，整體政策語調偏向正面，顯示內地政策轉向更重視資本市場與新經濟領域。 綜合觀察，瑞銀方面認為，儘管短期面臨關税等外部風險壓力，但在政策支持加碼與盈利改善雙重推動下，MSCI中國指數在74美元附近具買盤支撐的可能性大增。投資者若採取槓鈴式配置策略，兼顧防禦與成長，將較有機會掌握A股市場回調後的佈局時機。