A/H股價差顯著 H股普遍錄得折讓

內地與香港兩地上市的A/H股，其股價長期以來存在差異，市場普遍關注這種兩地價差現象。根據最新資料顯示，大部分在香港上市的H股相較於其A股，普遍呈現折讓狀態，即H股股價低於經匯率調整後的A股股價。值得留意的是，僅有少數H股錄得溢價。 數據顯示，在折讓幅度方面，多隻H股相對A股折讓超過七成，其中浙江世寶(1057)的H股折讓幅度最為顯著，高達78.32%，其H股現價為3.670港元，而A股現價則為人民幣14.82元。緊隨其後的是中石化油服(1033)及南華期貨股份(2691)，H股折讓分別錄得75.46%和73.03%。其他折讓較大的公司包括弘業期貨(3678)、龍源電力(0916)、復旦張江(1349)等，折讓幅度均超過七成，反映兩地市場對同一公司估值的差異顯著。 另一方面，H股錄得溢價的情況較為罕見。統計中僅有數家公司的H股股價高於A股，其中藥明康德(2359) H股錄得8.32%溢價，兆易創新(3986)H股溢價更高達25.16%，而寧德時代(3750) H股溢價更達56.11%。這些 H股的現價較其 A股為高，為市場帶來另類估值視角。 分析人士指出，A/H股價差的存在，主要原因在於兩地市場的投資者結構、流動性以及資本管制等因素。內地A股市場以個人投資者為主，且存在一定程度的資金外流限制，市場情緒及政策因素對估值影響較大；而香港H股市場則更為國際化，機構投資者佔比高，對估值的考量更側重於基本面及國際可比性。此外，港元與人民幣之間的匯率波動亦會影響兩地股價的相對價值。是次數據以人民幣兑換率0.8757（此為早前資料顯示的匯率）計算，此匯率影響了兩地股價的換算比較。