花旗報告給予恆瑞醫藥(01276)「買入」評級 H股目標價134港元

投資銀行花旗發表研究報告，給予恆瑞醫藥(01276)H股「買入」評級，並設定目標價為134港元。報告指出，恆瑞醫藥在創新藥業務方面表現強勁，其2026年第一季度創新藥銷售額按年增長26%，達到45億元人民幣。該部分銷售額佔公司產品總銷售的比重，已由去年同期的54%顯著提升至62%，反映創新藥對公司營收的貢獻度持續增加。 管理層在報告中重申，目標在2026年實現創新藥銷售額按年增長超過30%。公司並提及，隨著3月份醫院准入速度加快，將為全年銷售增長奠定堅實基礎，市場預期其新藥產品線有望持續放量。 在外部合作方面，恆瑞醫藥於2026年第一季確認來自與國際製藥巨頭葛蘭素史克（GSK）合作的業務發展（BD）收入達7.87億元人民幣。公司預計全年該項BD收入約為2.5億元人民幣，顯示其國際合作夥伴關係帶來穩定的收入貢獻。 此外，恆瑞醫藥多項合作產品的研發進展順利。其中，用於代謝性疾病的Ribupatide（GLP-1/GIP）已於2025年12月啟動全球三期臨牀試驗。而另一款藥物HRS-1893（Myosin）的全球三期臨牀試驗亦計劃於2026年啟動，這些重磅產品的臨牀進展，為公司未來增長提供潛力。