高盛：霍爾木茲海峽重開後 海灣油產量數月內料恢復

高盛近期發表報告指出，預計連接波斯灣與阿曼灣的霍爾木茲海峽全面重開後，受中東地緣政治衝突影響而大幅縮減的海灣地區石油產量，有望在數月內大致恢復。然而，該行亦提醒，實際恢復時間可能因多重因素而需時更長。 報告估計，今年4月海灣地區約有每日1450萬桶原油停產，相當於戰前供應量的57%。高盛分析指，造成停產的主因是出於預防性考量而進行的生產縮減及庫存管理，而非油田基礎設施遭受實質性破壞。該行強調，若區內不再發生針對石油基礎設施的襲擊，且霍爾木茲海峽能夠安全且持續地重新開放，在沙特阿拉伯和阿聯酋充裕備用產能的支援下，原油產量將能相對迅速地回升。 然而，任何復甦進程都將面臨物流及油井效能方面的制約。市場數據顯示，海灣地區可用的空置油輪運力已顯著減少約1.3億桶，跌幅達50%，這將限制產油國在出口恢復後，原油運送至市場的速度。此外，油井若長期關閉，特別是低壓油藏，可能導致產出率下降，需要進行修井作業才能全面恢復產量。高盛預警，停產時間愈長，產量復甦的速度可能就愈慢。 高盛進一步分析，不同國家的復甦前景存在差異。伊朗和伊拉克由於儲層特性、基礎設施挑戰及制裁等因素，面臨較大的供應恢復風險。相比之下，沙特阿拉伯憑藉其技術和基礎設施優勢，預計能更快地提升產量。綜合外部機構的平均預測，海灣產油國有望在停產後3個月內恢復約70%的減產產量，並在6個月內恢復約88%。但同時，報告亦發出警告，若停產時間過長，將增加區域石油供應遭受持久性損害的風險。