中國聯通 (0762) 首季盈利倒退17.6%遜同業 市場關注員工成本飆升及税務變動影響

中國聯通（0762）近日公佈首季業績，期內錄得盈利按年倒退17.6%，表現遜於市場預期。公司同期收入亦告下跌0.5%，與同業中國移動（00941）同期收入微升1%相比，差距更為顯著。受業績表現拖累，中國聯通股價早段一度向下，跌幅較大市為大。 市場分析員指出，儘管中國聯通收入錄得倒退，但僱員薪酬及福利開支卻錄得急劇增長，由去年同期約149億元（人民幣，下同）飆升至169億元，增幅達20億元。分析人士普遍對此增幅感到意外，認為若非人工支出大幅增加，公司期內盈利表現本應更佳，形容該項支出成為期內盈利倒退10億元的主要因素之一，情況頗為特殊。 有分析員續指，中國聯通最新的業績數據，尚未完全反映税務開支變動對盈利的實際影響。因此，投資者需等待公司公佈中期業績，屆時才能更清晰地評估税率調整對盈利變化的具體衝擊，進而明確股價的未來方向。 除了傳統電訊業務外，雲業務和人工智能（AI）相關收入亦是市場焦點所在。早前中國移動（00941）公佈業績時，儘管部分數據遜於市場預期，但其股價不跌反升，市場普遍認為是因投資者憧憬其雲服務、人工智能等創新業務收入將逐步增長。這反映出電訊營運商的估值已不僅依賴傳統電訊或寬頻收入，新業務的拓展有望為其提供新的增長空間。 基於上述不明朗因素及新業務的潛力，分析員建議投資者應密切留意中國聯通即將公佈的中期業績，待數據更為明確後再作進一步部署。此外，同業中國電信（00728）亦將於本週三收市後公佈最新業績，其表現或為市場提供更多參考資訊。