港大季度論壇揭中國經濟「K型分化」 毛振華：高科技亮眼惟傳統動能承壓

香港大學經管學院中國經濟研究所早前聯同上海交通大學香港校友會，舉辦第十一屆「香港大學中國經濟季度論壇」。會上，港大經管學院經濟學實務教授兼香港特首政策組專家毛振華指出，中國內地經濟目前呈現顯著的「K型分化」格局。 毛振華解釋，這種分化表現為高科技產業發展勢頭強勁，表現突出，然而消費、房地產及基礎建設等傳統經濟增長動能卻持續面臨下行壓力。他認為，這種現象反映了不同經濟板塊復甦及發展步伐不一，加劇了結構性挑戰。 毛振華進一步闡釋，科技創新誠然是驅動經濟增長的關鍵引擎，但當前傳統產業的帶動作用顯得不足，例如房地產市場調整及部分製造業面臨轉型挑戰。同時，人工智能等新興科技的廣泛應用，亦可能對傳統就業市場構成結構性壓力。他續指，單憑科技發展難以完全解決內需疲弱、地方政府及企業債務負擔沉重等宏觀經濟問題。 因此，毛振華強調，科技發展與傳統宏觀經濟政策應當相輔相成。他直言，科技進步無法取代傳統的財政及貨幣政策工具，在高度重視科技發展的同時，當局應投放更多傳統宏觀政策資源於傳統經濟領域，以平衡發展，全面推動中國經濟穩健前行。 值得留意的是，港大協理副校長（全球事務）、港大經管學院副院長（對外事務）兼馮國經馮國綸基金經濟學教授鄧希煒則從企業層面分析。他指出，鑑於高科技產品出口管制已演變為全球科技競爭及地緣政治博弈的重要工具，中國企業正積極採取「雙重調整」策略以應對挑戰。一方面，企業透過政府補貼及加大研發投入，著力強化國內供應鏈的自主性，推動國產替代，旨在減少對外部技術和供應的依賴。另一方面，企業亦積極「走出去」，開拓海外市場及設立生產基地，藉此分散經營風險並拓展新的增長空間。 鄧希煒特別提到，近年中國企業的「出海」模式呈現新趨勢，更傾向於選擇難度較高的「綠色建廠」方式。這類投資意指企業在海外市場獨立投資興建工廠及建立產能，而非僅透過併購或合資，此舉因能為當地創造就業機會及帶來直接投資，故更易獲得當地政府的歡迎與支持。他總結稱，透過「國內能力建設」與「海外網絡拓展」相結合的新模式，中國企業不僅能夠加強自力更新的能力，更有助於維持穩健的營運表現，並有效適應當前複雜多變的全球經濟環境。