摩根大通下調攜程(09961)目標價至490元 仍維持「增持」評級

摩根大通發表研究報告，深入分析攜程(09961)最新公佈的第二季度業績表現，並審視其對第三季度業務的展望。報告指出，攜程國內酒店業務的變現率調整，其延後時間及調整幅度均較該行此前預期為遲且幅度更大，預計有關調整將順延至第四季度及明年第一季度方能逐步到位。 受上述因素影響，摩根大通遂決定下調攜程的目標價。該行將攜程的目標價由原先的560元調整至490元，惟維持其「增持」的投資評級，顯示摩通對公司長遠前景仍持審慎樂觀態度。 報告進一步解釋，鑑於轉型期間國內酒店業務變現率的下降，以及國內交通佣金收入預期轉弱，摩根大通已相應地下調攜程2026年及2027年經調整每股盈利預測，分別調低4%及13%。然而，該行預期攜程的盈利能力有望在2027年恢復至正常水平。 摩通分析認為，在此過渡期間，攜程透過實施股份回購計劃，以及其國際業務的持續擴張與增長，將有助於緩衝轉型帶來的短期影響，為公司業績提供一定的支撐作用。