市場關注AI發展 阿里或向大模型用户收費 商湯金軟股價整固

港股大市近期走勢波動，自七月展開反彈後，曾觸及26000點水平，隨後轉為震盪，並反覆於250天線附近徘徊。據花旗牛熊證街貨分佈圖顯示，截至上一個交易日，恆生指數牛證與熊證的街貨比例約為52.2：47.8，反映市場多空雙方力量拉鋸。 科技巨頭阿里巴巴(09988)在人工智能（AI）領域的發展及商業化策略備受市場關注。外電路透社引述消息報道，阿里巴巴或計劃向其下一代開源AI模型的大用户收取費用。此舉標誌著繼字節跳動之後，再有中國主要大模型公司探索AI服務的變現模式，反映AI技術發展正逐步進入商業化階段，有望為相關企業帶來新的收入增長點。受此消息影響，阿里巴巴股價早前自90元水平展開升勢，成功收復多條重要均線，惟近期在130元水平下方呈現整固。 AI概念股商湯(00020)近期股價表現亦引起投資者關注。該股在七月份未有跟隨大市反彈，反而於1.28元附近反覆築底。進入八月份，股價一度向上挑戰1.5元關口，然而近日則見顯著回調，市場正觀望其能否企穩支持位。 同期，上半年受AI熱潮影響而持續偏軟的軟件板塊，在六、七月份走勢逐漸靠穩。金山軟件(03888)於八月初向上突破26元水平，其後股價則回調至250天線附近整固。 花旗集團就部分個股及恆生指數提供相關結構性產品選擇。若投資者看好恆生指數，可留意恆指牛67656，收回價24900點，槓桿比率41.1倍，換股比率10000兑1，2028年7月28日到期；看淡則可留意恆指熊55008，收回價26000點，槓桿比率40.4倍，換股比率10000兑1，2028年12月28日到期。 至於個別股份，如看好阿里巴巴(09988)，可留意阿里購29940，行使價133.88元，實際槓桿6.3倍，換股比率100兑1，2026年11月26日到期；看淡可留意阿里沽28022，行使價99.88元，實際槓桿5.3倍，換股比率50兑1，2026年12月24日到期。 若看好商湯(00020)，可留意商湯購15335，行使價1.699元，實際槓桿3.1倍，換股比率2兑1，2027年3月31日到期。 而看好金山軟件(03888)的投資者，可留意金軟購13388，行使價36元，實際槓桿6.1倍，換股比率10兑1，2026年12月7日到期。