分析指日圓反彈動力受限 花旗富瑞料升勢難持續

日前美日兩國聯手幹預外匯市場，一度成功遏止日圓兑美元的跌勢，並使其匯價止跌回穩。然而，市場分析普遍對日圓的後續升勢抱持審慎態度，其中花旗與富瑞均指出，僅靠幹預措施不足以扭轉日圓的長期弱勢，其反彈動力恐難以持久。 花旗在一份報告中指出，由幹預行動所推動的日圓升勢，可能已接近其極限。該行強調，單純的外匯幹預並不足以從根本上改變日圓的疲軟態勢，若要實現日圓的持續走強，必須有賴日本央行採取更為積極進取的貨幣政策，或日本財政壓力得到有效紓緩。花旗預期，一旦本輪市場幹預行動告一段落（甚至可能已經結束），美元兑日圓匯價或將面臨反彈空間。該行對本週美國經濟數據的看法相對樂觀，這亦可能支撐美元。不過，幹預行動本身帶來的不確定性，預料將限制美元兑日圓的潛在升幅，花旗現階段預計該匯率將維持在156至161日圓之間波動。 另一邊廂，富瑞首席歐洲經濟學家莫希特(Mohit)亦指出，目前的基本面因素尚未能有效支持日圓持續走強。莫希特分析認為，市場對於日本央行未來加息的預期已大致反映在匯價之中，而日本的財政政策很可能成為日圓的潛在利淡因素。此外，美國聯儲局所面臨的加息壓力，對日圓而言亦非利好消息。在基本情景預測下，莫希特預期美元兑日圓匯價會因幹預而出現急跌，但隨後可能再次逐步回升，反映其長期趨勢仍受基本面因素主導。