瑞銀報告：通脹及長債息躍居央行首要風險 黃金未來五年最佳資產預期大降

瑞銀資產管理（UBS Asset Management）近期在瑞士沃爾夫斯貝格舉行第32屆全球儲備管理人研討會，並發布了其年度調查的核心洞察。這項匯聚了全球逾50家機構代表、約30家主要央行深入見解的調查報告顯示，面對地緣政治經濟及結構性挑戰衝擊的投資環境，各國央行儲備管理人的焦點正出現顯著轉變。 報告引述瑞銀資產管理全球主權市場策略與顧問主管Massimiliano Castelli指出，今年調查的最大轉變，莫過於通脹及長期收益率上行再次成為儲備管理人的首要隱憂。他強調，這兩項因素如今已躍升為最主要的宏觀風險，甚至超越地緣政治因素的重要性，反映央行對宏觀經濟穩定性的高度關注。 投資者關注的是，調查亦揭示儲備管理人對美元長遠前景的擔憂日益加劇。儘管目前市場尚未有可靠的替代方案能取代美元作為全球儲備貨幣的地位，Massimiliano Castelli認為，全球正朝向多極化的貨幣儲備體系發展。在此背景下，歐元及人民幣被視為當前多元化配置趨勢的主要受惠者。 具體數據方面，高達82%的受訪儲備管理人認為，持續通脹及長期收益率失控上升是影響環球經濟的最大風險。同時，有63%的受訪者預計，人民幣在未來五年最有可能受惠於宏觀經濟及地緣政治格局的轉變。然而，值得注意的是，僅有29%的受訪者預期黃金將是未來五年表現最佳的資產類別，相比去年的67%呈現明顯的跌幅，顯示央行對黃金作為避險或增值資產的信心有所減弱。 Massimiliano Castelli在總結調查結果時表示，儘管宏觀前景審慎，但投資組合的變化卻顯示管理人正有選擇性地承擔風險。儲備管理人並未退場觀望，而是積極調整策略佈局。他補充，地緣政治雖然仍是不確定性的核心根源，但焦點已擴大至地緣政治矛盾如何對通脹、收益率及金融分割產生影響。儲備管理人的反饋並非恐慌，而是策略性憂慮，他們正日益將地緣政治發展納入長期資產配置決策，而非單純用於短期風險管理。