安聯投資：料下半年亞洲股市波動加劇 AI主題持續受追捧 投資者宜留意聯儲局政策

安聯投資董事總經理兼亞太首席股票投資總監薛永輝指出，2026年上半年亞洲股市表現強勁，整體跑贏美股。數據顯示，MSCI亞太指數（除日本）期內升幅逾兩成，科技股持續擔當領漲角色。 然而，市場結構已出現明顯轉變。資金流向開始由純科技股分散至工業、國防、電力及資源等具「韌性」特質的主題板塊。這反映了投資者對人工智能（AI）的長期樂觀展望，但個別升勢過快的股份亦存在調整的機會，市場資金正尋求更廣泛的投資機會。 展望下半年，市場普遍關注AI投資熱潮會否過熱。薛永輝認為，半導體及記憶體產業的供需關係依然緊張，短期內未見泡沫爆破的跡象，但股價波動性勢必加劇。未來的投資主題將會更加多元化，除了核心晶片領域外，相關的原材料供應商及電力設備製造商等亦將受惠於AI產業的發展。 宏觀層面而言，地緣政治因素持續推動各國增加國防及能源領域的投資。同時，企業改革趨勢正從日本、韓國擴散至東南亞地區，鼓勵當地企業提升股東回報。此外，消費模式與能源轉型的趨勢亦帶來結構性機遇，特別是面對油價上升，美國對電氣化的重視程度日增，預期電力設備及新能源出口領域將因此受惠。 值得留意的是，薛永輝預期美國今年有機會加息2次，此舉對金融股預料將產生正面影響。至於中國股市，其內部結構出現顯著轉變，工業及科技股佔比有所提升，中小型企業具備一定潛力。然而，整體指數表現仍受傳統經濟板塊的拖累。在此背景下，由於市場深度足夠且選股能力對回報至關重要，主動型基金管理預計將較被動式指數投資更具優勢。 總括而言，安聯投資認為下半年亞洲股市仍具吸引力，惟波動性預期將會加大。投資者宜採取多元化的資產配置策略，並密切關注美國聯儲局的貨幣政策走向及地緣政治風險，適時調整投資組合以應對市場變化。