恆指再創新高，瑞銀及建銀分析最新形勢

恆指前周勁升1427點或8.8%後，上週再漲824點或4.67%，表現在全球主要股市稱冠。瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤及建銀國際證券研究部首席策略師、董事總經理兼研究部主管趙文利分析最新形勢。汪濤指出，中共中央政治局會議釋出更加支持經濟增長的信號，尤其是幫助房地產市場止跌回穩，料相關政策將在未來幾個月陸續出台。趙文利認為18,000點是恆指熊牛轉換的重要分水嶺，短期內有技術回調壓力，但本季內若政策面和基本面配合，很有可能突破並站穩18,000點。受惠內地資金經「港股通」北水南下積極掃貨，恆指再創新高。汪濤對中國經濟增長及改革前景的觀點值得參考。汪濤指出，中共中央政治局會議釋出更加支持經濟增長的信號，尤其是在財政政策及房地產市場方面。政策定調上與過往會議有所不同，未來幾個月多個政府機構以至地方政府均會有政策出台跟進。汪濤分析，是次政治局會議提到「要及早發行並用好超長期特別國債」，主要是回應今年以來中國財政政策仍然偏緊的問題。未來幾個月發行政府債券將提速，加快中央財政對地方轉移支付規模，支持地方政府日常開支及基建固定資產投資。內房企業債務重組仍將是今年的焦點，政府將擴大內房融資「白名單」，支持金融機構向名單內的內房企業提供融資。內地多個大城市或有更多放寬限購政策出台。中央政府可能會擴大現在的試點計劃，容許更多地方政府在市場直接買入住房庫存，作為出租的保障性住房等用途，有助穩定房地產市場。中央政府可以藉着新增抵押補充貸款或其他財政補貼，幫助地方政府融資。中央政府可能會擴大「白名單」此內房融資計劃，由政策銀行及商業銀行就此提供更多資金。若政策能順利落實，內地房地產市場能夠止跌回穩的機率頗大。