卓悦業績巨虧引發市場憂慮，電商轉型挑戰重重

【財經分析專訊】作為香港著名的連鎖化妝品銷售商，卓悦（0653）在最新公佈的截至6月底為期18個月的全年業績中，報告出現2.78億元的虧損，這一消息引發了市場對其未來發展的關注。

根據公司報告，卓悦虧損主要歸因於錄得2.03億元的非經常性虧損，這包括因物業市場低迷而在投資CR Business Innovation Investment Fund L.P.（下稱基金）上的1.54億元虧損，以及預期信貸虧損模型撥備的4890萬元。在此背景下，卓悦的核數師對其持續經營能力表達了重大疑問。

卓悦的營業額在期內急劇下降九成至9100萬元，這一現象在一定程度上與其「果斷終止」實體店營運的策略有關。該公司表示，已將資源集中在升級其「香港貓」電商平台上，以期迎接零售行業的新常態。然而，這一轉型是否能成功仍需時間檢驗。

財務數據顯示，卓悦截至6月底的銀行及現金結餘僅剩390萬元，而其流動負債淨值則從2023年12月底的5300萬元增至今年6月底的1.62億元，流動比率僅為0.14%，顯示出其資金流動性壓力巨大。

當前的香港股市面臨著地緣政治緊張和利率上升的雙重影響，市場波動性增加，這對零售行業構成了挑戰。儘管香港股市的市盈率平均在10到12倍之間，低於歷史平均水平，但卓悦的虧損和財務狀況仍對其投資吸引力造成負面影響。

總體而言，卓悦的未來發展將取決於其電商平台的表現以及如何有效管理現金流和負債。投資者應密切關注其在市場新常態下的適應能力和業務轉型的實際效果。