中銀國際上調信義光能(00968)目標價四成至4.2港元 評級升至「買入」

據中銀國際發表的最新研究報告指出，該行大幅上調信義光能(00968)的目標價達40%，由原先的3港元調升至4.2港元，同時將其投資評級由「持有」上調至「買入」。儘管對該公司的評級有所提升，中銀國際對整個行業的評級則維持「中性」。 報告解釋，上調目標價及評級，主要由於中銀國際調高對信義光能2026年至2027年的盈利預測，分別大增53%及28%。這項修訂歸因於對平均銷售單價（ASP）的預期更高，以及成本預測的降低。此外，該行亦將公司計劃自2025年7月起關閉兩條生產線的因素納入考量。 展望未來，中銀國際預期信義光能2025年的核心純利可達26億元人民幣。值得留意的是，此核心純利已剔除與光伏玻璃及多晶硅資產相關的23億元減值損失。然而，報告亦提到，由於市場需求疲軟可能繼續抑制平均銷售單價，預期公司2026年上半年的毛利率將再度面臨下滑壓力。這種情況可能促使公司加速關閉低效能的熔爐，長遠而言有助於公司重獲市場份額。 另一方面，公司位於印尼的新生產線被視為潛在增長動力。該行相信，此新產線有望受惠於海外市場的進一步溢價，特別是考慮到美國光伏製造產能的潛在擴張，這將為信義光能帶來新的市場機遇。